發(fā)布者：山東添鈺金屬制品有限公司　　發(fā)布時間：2014/3/10　　閱讀：2107次

原料弱勢是推動聊城不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄鋼價后一跌的主要動力

原料弱勢是推動聊城不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄鋼價最后一跌的主要動力從鋼材現(xiàn)貨的角度來看，鋼材價格或許應(yīng)該逐步進(jìn)入反彈上漲、去庫存化的階段，但是我們還要考慮另外一個非常重要的因素：鋼價成本重心的下移。從圖5和圖6，我們可以發(fā)現(xiàn)，雖然原料價格在大幅的下跌，但鋼廠利潤并沒有惡化，相反使得噸鋼的盈利情況有所轉(zhuǎn)好，噸鋼虧損由之前的150元減為30元左右。當(dāng)然，對于一些前期采購高價原料的鋼廠而言，當(dāng)前的噸鋼虧損額應(yīng)該在200-250元左右。不過，這說明原料價格的下跌帶動了鋼價重心的下移，當(dāng)前鋼材價格并不存在明顯超跌，也就是說，只要今后原料價格不明顯上漲，今年螺紋鋼價格的重心可能也就在3200-3300左右，這么低的價格似乎有點(diǎn)難以接受，但這可能性還是有的。
　　說明噸鋼利潤=現(xiàn)貨價格-現(xiàn)貨成本，現(xiàn)貨成本是根據(jù)當(dāng)期的原料價格計算而來的，沒有考慮20-30天生產(chǎn)周期的推移。
　　由此而言，影響鋼材價格走勢的重心轉(zhuǎn)移至原料價格走勢上來了。就目前的情況來看，原料價格仍可能保持弱勢，不過筆者認(rèn)為這種情況不會持續(xù)很久，就算要做空，也要謹(jǐn)慎一些了。對于原料的利空，當(dāng)前市場的焦點(diǎn)無非就是上億的鐵礦石港口庫存以及可能存在的融資礦問題。不過，如果我們從圖8再看看鋼廠廠內(nèi)的鐵礦石庫存情況，你就會發(fā)現(xiàn)，港口庫存的增加其實就是鋼廠廠內(nèi)庫存的減少所致。我們計算得知，上周港口鐵礦庫存可用天數(shù)為36天，較之前增加了10天左右，而鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)則由之前37天左右下降至26天，兩個數(shù)據(jù)一正一負(fù)正好為零，這說明什么?讀者自己思考。
　　此外，我們還要關(guān)注一個問題，就是每年的粗鋼產(chǎn)量高峰一般出現(xiàn)在什么月份?當(dāng)前1-2月份粗鋼產(chǎn)量處于低值，其實并不值得慶幸，因為往年情況就是這樣，今年只不過是歷史的重現(xiàn)而已。對于產(chǎn)量的峰值，筆者經(jīng)過仔細(xì)研究推導(dǎo)后發(fā)現(xiàn)，3月份之后鋼廠將進(jìn)入生產(chǎn)的旺季，并一直持續(xù)到7、8月份，從圖6就可以看出來。圖6是筆者根據(jù)2005年以來的產(chǎn)量數(shù)據(jù)季度變化規(guī)律推導(dǎo)出來的，紅色的是當(dāng)月預(yù)測數(shù)據(jù)，藍(lán)色是實際數(shù)據(jù)，完全根據(jù)模型推算，沒有人工主觀調(diào)整的結(jié)果，往年的預(yù)測和實際數(shù)據(jù)的走勢是基本一致的，每月預(yù)測和實際的差值平均值只有43.03萬噸。這意味著，今年3月份以后鋼廠對于原料的需求將出現(xiàn)明顯增加，1億噸的鐵礦石港口庫存其實并不多，原料價格進(jìn)入3月份以后估計也難跌，這是筆者的結(jié)論。

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